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長安汽車維持近一個月時間的停牌在3月31日正式結束。當天長安汽車公布了歷時一月重新調整的2016年新版的定增預案：擬籌資20億元投入“長安汽車城乘用車建設項目”和“長安汽車發動機產能結構調整項目”。相較于2015年的預案，定增資金總額從60億元大幅縮水至20億元。

為了維護投資者信心，長安汽車在發布新版定增預案的同時，推出了一份股權激勵計劃，擬向包括公司總裁朱華榮、黨委書記周治平在內的15名高管以及包括195名核心技術管理人員在內的公司中高層管理人員進行股權激勵。

當天長安汽車股價漲停，但緊接著第二天股價下跌2.35%。長安汽車還需要更多刺激政策來減弱定增縮水帶來的負面效應。無獨有偶，就在長安定增計劃縮水之前，長城汽車最開始高達168億元的定增計劃在幾經波折之后，也最終流產。資本市場的波動已經逐步深度的影響這兩自主品牌領軍企業的后續戰略發展計劃。

定增縮水出于“無奈”

停牌期間，長安汽車董事會辦公室相關人士在回復經濟觀察網記者采訪時表示：“由于資本市場低迷，公司此前擬定的發行價與現在實際的股價形成倒掛，所以需要重新調整。”

根據長安汽車2015年發布的定增預案，擬以18.7元/股的價格向十名特定對象非公開發行3.21億股，募集60億元。而近期長安汽車股價一直徘徊在14元左右的水平，如果按照18.7元/股的價格實施定增，就意味著“破發”。

據經濟觀察網記者了解，今年以來因為股市不景氣導致2015年上市公司推出定增預案但無法順利實施的案例比比皆是。據不完全統計，去年1月至今年3月，A股市場實施定向增發的958案例中，已經有145家公司破發，占比20%。

在汽車行業，不僅是長安汽車一家出現定增變化，還有長城汽車募集120億元投資新能源的定增預案在3月份宣告流產，而背后的理由都與“破發”緊密相關。

就長安汽車來說，此次籌集的20億元平分成兩份各10億元投向“長安汽車城乘用車建設項目”和“長安汽車發動機產能結構調整項目”，而籌資對象也由先前的十個特定對象變為控股股東中國長安一家，新的發行價將重新調整，為發行期首日的前20個交易日均價的90%

但事實上，長安汽車此前計劃對兩個募投項目分別投資33.7億、32.14億元，去年定增預案的60億元方能滿足。此次定增縮水后，不足資金部分長安汽車只能通過自有資金解決。“長安汽車城乘用車建設項目”主要新建設計生產綱領為24萬輛/年，最大生產能力為36萬輛/年的乘用車生產線。

經測算，項目達產后預計每年實現營業收入179.11億元、稅后利潤3.58億元。“長安汽車發動機產能結構調整項目”的建設內容為：新建30萬臺/年H系列發動機產能，在G系列發動機生產線上改造形成15萬臺/年H系列發動機產能，在C系列發動機生產線上改造形成15萬臺/年S系列發動機產能，新建15萬件/年EA系列發動機2C件機械加工能力。項目達產后，預計實現營收62.23億元、稅后利潤6.44億元。

這兩個項目是長安填補不足產能缺口、增強零配件體系供應能力的重要行動，對提升長安自主乘用車板塊競爭力的意義重大。

釋放多重利好“維穩”

短期內無法從資本市場拿到更多資金投入自主乘用車發展，長安汽車決定放眼長遠，以提振投資者信心。

最直接的手段就是3月31日推出的股權激勵政策，長安汽車擬對210名激勵對象授予3122.5萬份股票期權，行權價格為14.58元。這一管理層股權激勵機制早在幾年前就被傳出要推行，但是直到此次定增受阻方才推出。

從激勵對象來看，包括公司15名高管和195名核心技術管理人員，從中可以看出長安汽車對于技術的重視。相關分析認為，股權激勵解決了管理層的長效激勵機制，有助于提升公司經營管理效率，將管理層的利益與股價掛鉤，有利于公司利潤釋放和估值提升，長遠來看是一大利好。

巧合的是，同樣是在3月31日，長安與百度達成戰略合作共同發展智慧汽車，未來長安汽車將配備包括百度CarLife、MyCar以及CoDriver三大核心應用平臺在內的智能互聯技術。據了解，2016年2016年4月12日，長安汽車無人駕駛汽車計劃從重慶出發到北京，完成2000公里的路試工作。

2015年，長安汽車已經制定了“654”智能化戰略，擬打造六大體系平臺、五大核心技術，分四個階段逐步實現汽車從單一智能到全自動駕駛。具體時間表為：計劃在2015年底完成具備駕駛輔助功能的產品量產上市，2018年完成半自動駕駛技術的開發及產業化，在2020年完成高度自動駕駛，最終在2025年達成全自動駕駛。

此外長安還積極布局新能源汽車，根據2015年長安汽車發布的新能源汽車戰略，計劃在未來十年內推出34款新能源車型，到2025年新能源汽車累計銷量突破200萬輛，新能源汽車占比達到10%。

長安汽車近期頻頻做出的新動作不言自明，即緊緊抓住電動化和智能化這兩大汽車未來發展趨勢，以保持長期的競爭力。