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在國際零部件格局大調整和國內汽車市場放緩形式下，依托工程師和藍領工人紅利，借助并購和管理層激勵，中國零部件企業有望誕生一批世界級零部件公司，投資機會巨大。

我們建議未來從兩個維度尋找零部件的投資機會，一是傳統企業的轉型升級，走EPS增長的硬道路；二是開拓新興市場領域，做新技術、新市場的引領者。

中國汽車行業新常態下零部件企業加速國際化：2000 -2010年中國汽車銷量高達CAGR24.1%帶動了中國本土零部件企業繁榮，一批行業龍頭開始具有了國際化的技術、產品基礎；而2011開始中國汽車 銷量CAGR在7%左右，新常態下部分零部件企業龍頭開始加速國際化進程，通過不斷海外投資建廠或兼并收購，開拓國際市場；這些企業有望躋身世界級別的零 部件企業。

國際零部件格局再調整，中國企業迎來機遇：金融危機后國際零部件體系開始大調整；歐美企業開始逐步退出低成本、低毛利率的業務，依托工程師和藍領工人紅利，國內零部件企業開始承接全球零部件業務的戰略轉移，在內外飾件、玻璃、車燈等細分領域有望進一步擴張。

并購和管理層激勵如火如荼，二次創業方興未艾：2012年以來，A股汽車零部件上市公司中發生了69起以謀求控股權的并購，涉及金額高達566 億元；13家上市零部件公司實行了管理層股權激勵。在行業增速放緩格局下，并購和管理層激勵已經成為中國零部件公司二次成長的主要動力。

新階段新行業新技術帶來新機遇：隨著中國新能源汽車行業快速發展，新能源汽車零部件產業鏈將迎來快速發展；電機、電動空調有望快速增長。而中國汽車整體市場進入存量階段，后市場產業鏈迎來大的投資機遇。以ADAS為代表的智能交通也已經成為汽車工業的下一個賽道。