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如此急切的卡爾·伊坎葫蘆里到底賣的什么藥？或許，他是想重新啟動去年夭折的計劃，將輝門公司的動力總成和后市場部門分離，出售至少其中一個部門。

今年2月，有 “企業(yè)掠奪者”之稱的投資人卡爾·伊坎（Carl Icahn）提出以每股7美元的價格收購輝門（Federal-Mogul）18%的股份。 6月，伊坎將報價提高到8美元，但兩次收購都未能成行。

現(xiàn)在，伊坎又拋出每股9.25美元的誘人條件。 2月，輝門每股實(shí)際價格是4.98美元，現(xiàn)在的9.25美元較之高出了86%，若交易成功，此次收購價值將達(dá)到約2.81億美元。

輝門公司是一家全球性汽車零配件制造供應(yīng)商。在2001年申請破產(chǎn)保護(hù)后，卡爾·伊坎向其購買了價值11億美元的債券。公司2007年12月擺脫破產(chǎn)保護(hù)后，伊坎持有的這部分債券轉(zhuǎn)變成股份。

現(xiàn)在，卡爾又拋出了每股9.25美元的誘人條件。 2月份，輝門每股實(shí)際價格是4.98美元，現(xiàn)在的9.25美元較之高出了86%，若交易成功，此次收購價值將達(dá)到約2.81億美元。

之后幾個月，伊坎又購買了輝門5010萬股，將自己的股權(quán)增加到75%。時至今日，伊坎坐擁輝門82%的股份。若此次收購成功，伊坎將擁有輝門全部股份，實(shí)現(xiàn)公司私有化。

如此急切的卡爾·伊坎葫蘆里到底賣的什么藥？或許，他是想重新啟動去年夭折的計劃，將輝門公司的動力總成和后市場部門分離，出售至少其中一個部門。他也有 可能將輝門的部分業(yè)務(wù)與其最近收購的美國汽車配件連鎖零售商佩普男孩（Pep Boys）組合，以創(chuàng)造更大的利潤空間。

據(jù)悉，此次收購已獲得輝門董事會的支持。然而伊坎拒絕對此事做出評論，因?yàn)榻灰走�未被最終確定。

時至今日，伊坎坐擁輝門82%的股份。若此次收購成功，伊坎將擁有輝門全部股份，實(shí)現(xiàn)公司私有化。

市場調(diào)研公司 IHS Automotive高級管理人員馬泰奧·菲尼（Matteo Fini）表示，此次競價表明伊坎迫切要獲得輝門全部控制權(quán)，并至少削減公司部分業(yè)務(wù)。

菲尼表示，“我認(rèn)為伊坎不想繼續(xù)經(jīng)營汽車業(yè)務(wù)，甩掉一項或全部兩項業(yè)務(wù)是在復(fù)雜的產(chǎn)品組合中獲利的最有效方式。”

伊坎預(yù)計會對輝門的后市場部門與其去年12月份收購的佩普男孩實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)學(xué)上，沿產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)若干環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)布局稱為縱向一體化，是指企業(yè)在兩個可能的方向上擴(kuò)展現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)的一種發(fā)展戰(zhàn)略，它包括前向一體化和后向一體化。

佩普男孩擁有800家門店，與伊坎旗下的另一零部件零售商Auto Plus一起組成了美國第五大汽車零部件連鎖零售商。但比起競爭對手Advance Auto Parts、Autozone及 O'Reilly Automotive來，規(guī)模還是小得多。

他也有可能將輝門的部分業(yè)務(wù)與其最近收購的美國汽車配件連鎖零售商佩普男孩（Pep Boys）組合，創(chuàng)造更大的利潤空間。

底特律咨詢公司Conway MacKenzie高級董事史蒂夫·韋伯（Steve Wybo）表示，“這看起來像是后向一體化（注：后向一體化是企業(yè)自己供應(yīng)生產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)所需要的全部或部分原材料或半成品），輝門擁有強(qiáng)大的（后市 場）品牌。如果我們遇到經(jīng)濟(jì)衰退，或者汽車銷售放緩，我們的汽車就會老化，產(chǎn)生對后市場零部件的需求。”

福特公司表示現(xiàn)在汽車銷售遇到了困難，預(yù)計銷量下滑會持續(xù)到明年，這對輝門的后市場部門來說是一個機(jī)遇。

那在輝門被私有化后，伊坎會怎么處理動力總成部門呢？汽車銷售疲軟造福后市場的同時會給輝門動力總成部門帶來災(zāi)難。

韋伯表示伊坎可能會對該部門降價出售或者進(jìn)行小型公開發(fā)售。他認(rèn)為，“動力總成部門效益沒有顯著的增長，伊坎可能打算清算或者出售這個部門” 。

伊坎預(yù)計會對輝門的后市場部門與其去年12月份收購的佩普男孩實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略。

伊坎自2013年起開始大規(guī)模削減成本，包括關(guān)閉或縮減7家工廠規(guī)模及一次資產(chǎn)剝離。2014年6月，公司出售了連桿及凸輪軸業(yè)務(wù)。但韋伯認(rèn)為，盡管如此，輝門也沒有趕上行業(yè)速度。

韋伯表示，“在汽車行業(yè)輝煌的幾年，（輝門）效益也沒有顯著增長，經(jīng)濟(jì)衰退以來增長率只有15%左右。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。我懷疑半年后輝門會易主。伊坎可能已經(jīng)厭倦了這些事情”。