欧美成人精品一区二区男人小说,美媛馆国产精品一区二区,亚洲成人av一区二区,欧美momandson

北汽股份在自主品牌方面將繼續“E（新能源汽車）+S（SUV車型）”的產品戰略轉型以提升銷量。然而在高杠桿與低利潤率的背景下，北汽自主的資金黑洞，與其雄心勃勃的“E S”產品戰略，以及北汽集團“大手筆”的資本運作形成了巨大反差。北汽到底怎么了？

近日，北汽的壞消息接連不斷。首先是2月26日，上市一年多的北京汽車股份有限公司（以下簡稱北汽股份）發布盈利預告，稱其凈利潤同比下降26.5%。之后第三天，世界三大信用評級機構之一的穆迪公司（以下簡稱穆迪）基于債務杠桿過高，將北汽集團的A3評級調為負面展望。

3 月28日，北汽股份發布的《2015年度業績公布》（以下簡稱為《年報》）顯示，去年凈利潤為33.2億元，同比下降26.4%。證券機構稱之為“跌幅超 出市場預期”。而一家名為伯恩斯坦研究（SanfordC.Bernstein）的公司則在第二天發布快訊，認為北汽股份自主品牌虧損87億元，可謂資金 “黑洞”。

國際商報就伯恩斯坦研究所稱的北汽股份自主品牌87億元虧損與“燒錢”50億元的合理性，多次向北汽集團方面求證，但均未得到正 面回答。伯恩斯坦研究被廣泛認為是華爾街主要的出售方調研公司，在機構投資者的年度客戶調查中被評估為全美分析師里最優質的分析師。2010年，該公司成 立了香港公司，開展亞洲業務。

《年報》顯示，北汽股份在自主品牌方面將繼續“E(新能源汽車) S（SUV車型）”的產品戰略轉型以提升銷量。然而在高杠桿與低利潤率的背景下，北汽自主的資金黑洞，與其雄心勃勃的“E+S”產品戰略，以及北汽集團“大手筆”的資本運作形成了巨大反差。北汽到底怎么了？

賣得越多，虧得越多？

根據《年報》顯示，去年北汽股份旗下的北汽紳寶、北京品牌、北汽威旺、北汽新能源自主汽車品牌和車型（以下統稱為北京汽車）共計銷售33.7萬輛，增長8.9%。

但銷量增長并未伴隨利潤的上漲。盡管有來自新能源政府補貼的18億元收入，北京汽車在去年的虧損增大五成至39億元，毛利率下降了近9個百分點，至－8%。由此也拖累了北汽股份，導致在北京現代與北京奔馳兩大利潤“奶牛”的強力“助攻”下仍出現26.4%的凈利潤下滑。

《年報》表示，北汽股份凈利潤下跌的原因在于2015年北京汽車凈利潤出現下滑所致。而北京汽車凈利潤下滑，則是“由于成本較高的紳寶X65上市及紳寶D50的銷售比例提高”，“北京汽車為維持市場份額，提供促銷金額較大”所致。

為何用較大的促銷金額維持市場份額？

3 月31日，招商證券（香港）發布的一份公司報告認為，北京汽車的虧損“大幅超出市場預期”。“該品牌產品缺乏市場競爭力，產能利用率低。”而在未來，由于 “如吉利、長城和比亞迪等自主品牌在轎車、SUV和電動車方面形成了獨特的競爭優勢，在中低端市場已經具備很強的市場競爭力。預測北京汽車 2016~2017年銷量維持高個位數的增長、實現扭虧的難度很大。”