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華晨汽車通過重組ST金杯引進戰(zhàn)略投資者,相關的計劃已經(jīng)送達有關部門審批。 近日,有華晨汽車內部人士向本報記者證實,華晨汽車正在考慮在資本市場有所動作,利用國內活躍的資本市場進行再融資,支撐華晨汽車后續(xù)的發(fā)展。 據(jù)了解,華晨的融資計劃一直在內部深度討論,可能的方式主要有以下幾種,一是通過ST金杯向寶馬定向增發(fā),引進寶馬汽車作為戰(zhàn)略投資者;二是華晨汽車從H股回歸A股;三是對上市公司股東結構進行重組,引進供應商和國外大的經(jīng)銷商參股ST金杯等。 目前,尚不能確認最近的動作會是哪些角度的組合。 9月14日,在沈陽華晨金杯汽車有限公司會議室內,華晨汽車集團控股有限公司(簡稱華晨汽車)董事長祁玉民向記者表示:資本市場募集資金將是華晨汽車今后主要的融資渠道。我們年內肯定會有資本動作,但是現(xiàn)在還不方便說。 龐大的資金需求 華晨汽車的資本動作,來自于其現(xiàn)實的需求。 據(jù)了解,華晨寶馬和華晨汽車的擴產(chǎn)計劃最遲將于明年啟動,同時為了應對海外市場的快速擴張,華晨汽車對于資金的需求如饑似渴。 當時44億打造的中華生產(chǎn)線只生產(chǎn)尊馳一款車型。祁玉民對自己走馬上任之初時的情景記憶猶新。雖然祁剛剛到任華晨兩年,但是華晨金杯目前的產(chǎn)品卻早已不是當初的一款產(chǎn)品。目前華晨旗下產(chǎn)品包括,尊馳、駿捷、M3跑車以及規(guī)劃中的A級轎車產(chǎn)品等。 據(jù)統(tǒng)計資料顯示,今年1-8月,華晨中華轎車的銷量為80171輛,另外,寶馬汽車也宣布今年1-8月國產(chǎn)寶馬銷量已經(jīng)突破1萬輛。以此計算,2007年中華轎車和國產(chǎn)寶馬的產(chǎn)量將在13-14萬輛之間,這基本接近了該工廠的產(chǎn)能極限,華晨汽車的產(chǎn)能只有15萬輛。 如果接下來華晨汽車的新車型陸續(xù)上市,華晨汽車的產(chǎn)能不足問題將更加突出。 華晨寶馬第一工廠原為中華轎車生產(chǎn)工廠。2004年華晨寶馬成立合資公司后,華晨汽車將中華轎車生產(chǎn)工廠的廠房設備賣給了合資公司華晨寶馬,經(jīng)改造后成為國產(chǎn)寶馬的生產(chǎn)線,同時華晨汽車向華晨寶馬租賃生產(chǎn)線生產(chǎn)中華轎車。 目前,華晨寶馬第二工廠10萬輛建設項目已經(jīng)箭在弦上。 在華晨寶馬第二工廠10萬輛的產(chǎn)能之外,華晨金杯將建設5萬輛產(chǎn)能生產(chǎn)線。祁玉民表示,華晨金杯有一部分產(chǎn)能仍與華晨寶馬放在一起。 盡管目前尚不知道第二工廠的投資額,但是可以參考的是,北京奔馳年生產(chǎn)能力將達到10萬輛的新工廠,投資總額6億美元。 此外,祁玉民還透露,華晨汽車出口國際市場的計劃正在積極推進,按照計劃,華晨今年進入德國市場,明年進入8個歐洲國家,2010年進入歐洲22個市場。 目前華晨汽車在美國的正、側面碰撞已經(jīng)完成,經(jīng)銷網(wǎng)絡目前已經(jīng)建設200家,明年將達到500家。 一家店如果可以賣400輛車,那么500家銷售店一年就可以銷售20萬輛。這是祁玉民未來出口美國市場的算盤。 面對龐大的出口計劃,華晨汽車目前的產(chǎn)能更是無法滿足。可以參考的是江淮汽車20萬輛產(chǎn)能的轎車工廠的投資金額在20億元,天津豐田年產(chǎn)能20萬輛的第三工廠的投資額為22億元。 以此推算,華晨汽車未來應對擴產(chǎn)的資金需求大約就在60億人民幣以上。 有限的融資渠道 9月14日,祁玉民在沈陽表示,當?shù)卣С帧€y行貸款和資本市場的融資是華晨未來的三種主要融資渠道。 投資的另外一個渠道是靠自己積累,但是太慢。祁玉民承認,面對競爭激烈的市場環(huán)境,華晨汽車的自身滾動已經(jīng)無法支撐起快速發(fā)展的步伐。 自從仰融案事發(fā)之后,華晨汽車一直處于虧損狀態(tài),甚至資金流一度面臨斷流。2006年初,祁玉民入主華晨之后,通過新產(chǎn)品駿捷快速占領市場,銷售業(yè)績獲得大幅提升,資金流也重新流動起來,但是利潤率仍然偏低。 華晨汽車(1114.HK)的公告顯示,盡管公司去年的總銷售額為105億元,相比2005年的55億元躍升了92%。但是仍舊的凈虧損人民幣3.98億元(合5170萬美元),不過虧損額與2005年的6.5億元相比已是大幅減少了39%。 應對未來的快速發(fā)展,華晨還有一個辦法,就是找當?shù)卣?把土地問題解決。祁玉民說,當?shù)卣梢韵冉o我們提供土地建設廠房,然后我們賺了錢,再從當?shù)卣种匈I回來。 不過最終祁玉民還是坦言,當?shù)卣荒芙o予土地優(yōu)惠政策,銀行貸款利息太高。在資本市場募集資金將是華晨汽車今后主要的融資渠道,而且ST金杯(600609)年內肯定會有動作。 或許正因如此,華晨已在積極考慮引入新的戰(zhàn)略投資者一事。 消息人士透露,今年4月份,華晨汽車制定了資本運作的幾種方案,首先是ST金杯向寶馬定向增發(fā);其次是華晨汽車回歸內地A股市場;最后是引入除寶馬之外的新的戰(zhàn)略投資者,比如經(jīng)銷商和供應商。 目前,華晨集團旗下?lián)碛腥疑鲜泄?分別是在香港上市的華晨汽車、在內地A股上市的ST金杯和申華控股。 華晨汽車擁有華晨金杯51%股份,并通過旗下子公司間接持有華晨寶馬中方50%的股份。而華晨汽車其控股股東為華晨集團,持有39.42%的股份。 ST金杯持有華晨金杯49%的股份。其主要大股東為沈陽市汽車工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持股24.38%;沈陽新金杯投資有限公司持股8.97%,沈陽工業(yè)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持股7.8%——這三者的最終控制人皆為沈陽市國資委,并由其授權華晨集團代為經(jīng)營管理。此外,上海申華控股股份有限公司持股9.13%,一汽集團持股3.36%。 而上海申華控股股份有限公司又是ST金杯的第二大股東。遼寧正國投資發(fā)展有限公司擁有其11.3%的股份,其實際控制人為華晨集團。 由此可見,申華控股與華晨集團的資本聯(lián)系不如ST金杯強。這表明,華晨汽車未來的重組計劃將以ST金杯為核心載體。 但是,9月21日本報記者致電華晨寶馬公關部求證ST金杯向寶馬定向增發(fā)一事時,該部門公關專員楊琳表示,并無聽說此事。 華晨汽車另外的兩個資本計劃,目前已經(jīng)有眾多傳言。 據(jù)了解,祁玉民在華晨汽車從美國退市時曾表示:不排除美國和香港的上市公司都回到內地來。這顯然為華晨汽車在國內整體上市增添了無限猜想。 華晨美國的資產(chǎn)已經(jīng)所剩無幾,主要是當年金杯的資產(chǎn)。民族證券分析師曹鶴說,我認為華晨回歸內地A股最多不會拖過明年,由于中海油等很多企業(yè)都在回歸內地A股,所以等待審批可能就是在排隊,所以在回歸之前,華晨的第一步可能就是將寶馬作為戰(zhàn)略投資者引入ST金杯。 此前,東方證券研究所研究報告也指出:ST金杯的實際控制人是華晨中國,持有90.1%股份。華晨中國在香港上市,旗下有華晨寶馬這樣的優(yōu)質資產(chǎn)。在上汽、一汽紛紛在A股整體上市的情況下,華晨系未來通過公司整體上市的概率很大。 記者從華晨內部還了解到一種可能的新思路,即對上市公司股東結構進行重組,引進供應商和國外大的經(jīng)銷商參股ST金杯。因為目前的華晨汽車正需要海外經(jīng)銷商扶持,以能夠快速打開國際市場。 |
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