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汽車電動(dòng)化大勢所趨，全球汽車制造商紛紛加速向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型。雷諾正在進(jìn)行全面改革，為電動(dòng)汽車開發(fā)籌集資金，并縮小與Stellantis等競爭對手的差距。

最近，四位知情人士向外媒透露，電動(dòng)汽車需求疲軟、來自中國的競爭加劇以及市場波動(dòng)，令雷諾集團(tuán)旗下電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)Ampere上市的計(jì)劃變得復(fù)雜化。

其中兩位知情人士表示，雷諾計(jì)劃通過Ampere首次公開募股（IPO）中攫取更多價(jià)值，但如果最終估值低于70億歐元，則不太可能繼續(xù)進(jìn)行IPO。其中一名知情人士表示，分界點(diǎn)可能接近60億歐元（合63.3億美元）。

知情人士表示，即便在這樣的估值水平上，市場條件也將使Ampere的IPO難以成功。

市場條件艱難

雷諾一直在等待Ampere IPO的合適時(shí)機(jī)。

杰富瑞分析師Philippe Houchois在3月份的一份報(bào)告中寫道，“近幾個(gè)月來，投資者對電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的興趣有所下降，這給雷諾管理層帶來了一定壓力，他們需要解釋Ampere的不同之處。”

不過，Houchois還指出，“雷諾與高通和谷歌的深度合作應(yīng)有助于雷諾趕上或超越一些規(guī)模較大的競爭對手，因?yàn)锳mpere執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)較低，而且有直觀的軟件解決方案。”

此外，泛歐交易所也表示，盡管企業(yè)難以選擇合適的上市時(shí)機(jī)，但等待IPO的賽道依舊火熱。

圖片來源：雷諾

但是，最近，出行服務(wù)供應(yīng)商DKV Mobility、德國變速箱供應(yīng)商Renk和法國軟件公司Planisware等數(shù)家歐洲企業(yè)都以市場狀況為由取消了上市計(jì)劃。

一些電動(dòng)汽車制造商的市值也在最近幾個(gè)月大幅下跌。極星去年上市時(shí)的市值約為200億美元，但現(xiàn)在市值僅為40億美元；特斯拉的股價(jià)在不到兩個(gè)月的時(shí)間里下跌了近四分之一。

此外，電動(dòng)汽車需求不及預(yù)期和來自中國的競爭加劇帶來了進(jìn)一步的挑戰(zhàn)。

特斯拉和大眾汽車集團(tuán)等業(yè)內(nèi)汽車制造商在發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)時(shí)警告稱，電動(dòng)汽車的增長正在放緩。其中，大眾汽車集團(tuán)警告稱，由于電動(dòng)汽車的需求不及預(yù)期，該公司在歐洲的電動(dòng)汽車訂單已經(jīng)從去年的30萬輛降至15萬輛。

歐洲汽車制造商和政策制定者也對來自中國的平價(jià)電動(dòng)汽車“大量涌入市場”表示擔(dān)憂，這促使歐盟委員會(huì)考慮對從中國進(jìn)口的電動(dòng)汽車征收關(guān)稅。

瑞銀（UBS）分析師也曾在8月31日警告稱，雷諾是在歐洲最容易受到中國競爭對手影響的集團(tuán)之一。

分析師持疑

一些分析師已經(jīng)對雷諾Ampere希望獲得高達(dá)100億歐元的估值提出質(zhì)疑，其中一些分析師甚至還建議雷諾應(yīng)尋求其他融資途徑。

一位歐洲基金經(jīng)理表示，考慮到IPO艱難的市場環(huán)境，雷諾最終可能不得不接受投資者愿意為Ampere提供的任何估值。

雷諾表示，Ampere IPO短期內(nèi)可能會(huì)面臨市場壓力，但同時(shí)也指出，電動(dòng)汽車在歐洲汽車市場的份額已從2022年的15%上升至2023年的20%，而且獨(dú)立研究估計(jì)，到2030年，電動(dòng)汽車行業(yè)的平均年收入增長率將達(dá)到20%或更高。

雷諾在一份電子郵件聲明中補(bǔ)充稱，Ampere是歐洲唯一一家純電動(dòng)汽車公司，“憑借其低風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)式增長，市盈率理應(yīng)接近同行”。

De Meo在9月份表示，Ampere上市的估值可能在80億至100億歐元之間，高于雷諾目前95.5億歐元的市值。

圖片來源：雷諾

但是，瑞銀（UBS）分析師曾在8月31日表示，Ampere的價(jià)值僅為30億至40億歐元，并警告稱雷諾是在歐洲最容易受到中國競爭對手影響的集團(tuán)之一。

巴克萊（Barclays）分析師最近對Ampere的估值為50億歐元，而伯恩斯坦（Bernstein）分析師上周給de Meo寫了一封公開信，建議他放棄Ampere IPO，并考慮出售雷諾所持日產(chǎn)汽車28%的股份來籌集現(xiàn)金。

對此，雷諾在一份聲明中表示，瑞銀和巴克萊對Ampere的估值是迄今為止公布的最低估值，分析師沒有掌握評估Ampere價(jià)值的所有關(guān)鍵指標(biāo)。

雷諾堅(jiān)持Ampere IPO

Ampere是雷諾集團(tuán)首席執(zhí)行官Luca de Meo大刀闊斧改革計(jì)劃的重要組成部分，而IPO也是其中一環(huán)。

其中一名知情人士和另一名知情人士表示，盡管市場環(huán)境不佳，但雷諾暫時(shí)仍決定繼續(xù)推進(jìn)Ampere的IPO。

據(jù)悉，雷諾將于11月15日舉行Ampere IPO投資者推介會(huì)。Ampere IPO最初計(jì)劃于2023年下半年進(jìn)行，目前計(jì)劃在明年春季進(jìn)行。

知情人士表示，IPO將涉及Ampere約20%的股本。除此之外，雷諾的盟友日產(chǎn)和三菱還將獲得Ampere大約10%的股份，他們已承諾向Ampere投資至多8億歐元。

知情人士指出，此次IPO加上向日產(chǎn)和三菱出售的股份，雷諾將持有Ampere 60%至70%的股份，但他們也提醒說，這些數(shù)字可能會(huì)發(fā)生變化。

其中一位知情人士表示，Ampere的IPO將包括雷諾的股份和新股，最早可能在2024年4月進(jìn)行，具體時(shí)間取決于市場條件。