缺乏競(jìng)爭(zhēng) 縱觀上述蒸發(fā)與低價(jià)排名靠前的國(guó)企,主要集中在石油化工、航運(yùn)、金融、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè),這些行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻較高,幾乎被國(guó)有企業(yè)壟斷。 壟斷在初期能夠保證行業(yè)利潤(rùn)最大化地進(jìn)入極個(gè)別公司中,但因?yàn)槿狈Ω?jìng)爭(zhēng),隨之也就缺乏活力與進(jìn)化動(dòng)力。 以鋼鐵行業(yè)為例子,某券商自營(yíng)部門(mén)投資人士曾經(jīng)重倉(cāng)鋼鐵,但最終還是選擇賣(mài)出,他分析道:“鋼鐵企業(yè)之間同質(zhì)化太過(guò)嚴(yán)重了。”山東鋼鐵、馬鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵等上市公司的業(yè)務(wù)中實(shí)在難以找到將它們區(qū)分的地方,而鋼鐵企業(yè)一般畫(huà)地為牢,河水不犯井水,也沒(méi)有激發(fā)改革與進(jìn)化的動(dòng)力。事實(shí)上鋼鐵屬于傳統(tǒng)行業(yè),革新的空間本身也并不大。 上述人士認(rèn)為,目前來(lái)看國(guó)企市值、業(yè)績(jī)與地位不匹配情況的解決方案只有寄望國(guó)企改革能帶來(lái)活力。 在國(guó)務(wù)院同意發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見(jiàn)》中,對(duì)于國(guó)企改革也有詳細(xì)的規(guī)劃與描述。包括區(qū)分提供公益性產(chǎn)品或服務(wù)、自然壟斷環(huán)節(jié)、一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)等類(lèi)型,完善國(guó)有企業(yè)分類(lèi)考核辦法,推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整,增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)活力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管,推進(jìn)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和技術(shù)經(jīng)濟(jì)規(guī)律,有序推進(jìn)電信、電力、石油、天然氣等行業(yè)改革。 此外就是加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革,建立政府和社會(huì)資本合作機(jī)制。除少數(shù)涉及國(guó)家安全的企業(yè)和投資運(yùn)營(yíng)公司可采用國(guó)有獨(dú)資形式外,其他行業(yè)和領(lǐng)域國(guó)有資本以控股或參股形式參與經(jīng)營(yíng)。 資金斷流 如果把觀測(cè)時(shí)間拉長(zhǎng)一些,國(guó)企實(shí)際上也是2007年牛市的主要功臣。“當(dāng)初市值的高峰很大部分原因是資金堆砌起來(lái)的。大資金不可能找小股票買(mǎi)賣(mài),只能在藍(lán)籌中挑選標(biāo)的。”上述人士這樣分析當(dāng)初高市值的原因。 基于資金基本面的情況已經(jīng)大有不同,因此當(dāng)初在國(guó)企中的資金陸續(xù)撤退,因?yàn)槌吠藥?lái)股價(jià)上的變化,最終導(dǎo)致市值的下降。 在資金面并不寬裕的如今,國(guó)企業(yè)績(jī)沒(méi)有突出的表現(xiàn),那么其價(jià)值還有多少? 上述人士認(rèn)為,國(guó)企目前的投資價(jià)值一是分紅,二是低估值帶來(lái)的估值修正行情,三則是市場(chǎng)交易種類(lèi)的改革,比如優(yōu)先股、滬港通、個(gè)股期權(quán)等,尤其是最后的交易種類(lèi)改革,幾乎已經(jīng)屬于純粹交易層面的價(jià)值,而非基本面價(jià)值。(jiao點(diǎn)com) 中國(guó)鍛壓協(xié)會(huì)為促進(jìn)行業(yè)更好的發(fā)展,增加采購(gòu)商與供應(yīng)商的面對(duì)面直接溝通機(jī)會(huì),定于2014年9月17-18日舉辦全新一屆國(guó)際鍛件、沖壓件、鈑金件零部件采購(gòu)會(huì)。供應(yīng)商名額有限,有意者請(qǐng)速報(bào)名!咨詢(xún)電話:010-68465045。網(wǎng)址:http://caigouhui.duanxie.cn。 |
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