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企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中通常會碰到各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在使得企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)最初的財(cái)務(wù)的收益，有的甚至可能威脅到企業(yè)正常的經(jīng)營和生產(chǎn)。
企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面。企業(yè)在籌措資金、投資、日常的交易、利潤的分配中都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、市場供求關(guān)系的不確定都可能導(dǎo)致企業(yè)籌資、投資帶來不確定的因素;又如匯率的波動(dòng)，也可能導(dǎo)致企業(yè)外匯收入的貶值，造成企業(yè)收入的不確定性。
當(dāng)前在一些企業(yè)當(dāng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直沒有得到管理層的重視。企業(yè)片面的追求贏利性強(qiáng)的產(chǎn)品，忽視市場需求。在銷售的時(shí)候還一味地追求擴(kuò)大市場，造成購貨方拖欠貨款現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表率一直居高不下，這些都可能是企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)的發(fā)展有著積極的作用。降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有利于企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)相對安全穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境。那么企業(yè)如何在事先預(yù)測到這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)?
以下的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以在一定程度上幫助企業(yè)資金管理者建立長期的預(yù)警系統(tǒng)。
1、資產(chǎn)獲利能力
獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提，獲利能力由以下兩個(gè)指標(biāo)來衡量。
總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額
成本費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤/成本費(fèi)用總額
第一個(gè)公式表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。第二個(gè)公式反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)
2、償債能力
衡量償債能力的指標(biāo)有有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動(dòng)比率過高，會使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
3、經(jīng)濟(jì)效率
高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平，其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率，
產(chǎn)銷平衡率=產(chǎn)品銷售產(chǎn)值/工業(yè)總產(chǎn)值
4、企業(yè)發(fā)展?jié)摿?/FONT>
衡量企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)有有銷售增長率和資本保值增殖率。這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對企業(yè)進(jìn)行綜合評價(jià)，對選定的每個(gè)評價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
5、財(cái)務(wù)彈性
是指企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力。主要與企業(yè)營業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，
到期債務(wù)本金償付率，實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率，應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：
到期債務(wù)本金償付率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出)
(資產(chǎn)-負(fù)債-待處理資產(chǎn)損失-未禰補(bǔ)虧損-潛虧)/(固定資產(chǎn)凈值+在建工程+長期投資)
6、盈利能力
從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：
總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=(經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分得股利或利潤所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn))/平均總資產(chǎn)
銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/銷售收入凈額
股東權(quán)益收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益
7、舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益;同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱;債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有;長期負(fù)債與營運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中：
債務(wù)股權(quán)比率=平均總負(fù)債/(平均股東權(quán)益的市場價(jià)值-無形資產(chǎn)-待處理資產(chǎn)損失)
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