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初步分析，下一階段中國鋼材市場運行環(huán)境，利多與利空因素并存。如果出現(xiàn)極致情況，或者多種因素集中顯現(xiàn)，市場行情很有可能寬幅震蕩，震蕩幅度超過30%。對于這種寬幅而劇烈震蕩，而非單邊行情的市場局勢，貿(mào)易商和投資者都要謹慎對待，掌握投資節(jié)奏和進出貨物時期。
下一階段中國鋼材行情寬幅震蕩，主要基于兩個方面。
一、不確定因素干擾
這些不確定因素：從世界范圍來看，一是歐元區(qū)債務危機，是否拖累全球經(jīng)濟二次探底？目前來看，一些國家負債累累，政策調(diào)控陷于兩難境地，誰也不知道最終情況會演變到何種境地？由此而產(chǎn)生一種恐慌氣氛，對于世界經(jīng)濟復蘇進程和實體經(jīng)濟需求產(chǎn)生很大沖擊。二是地緣政治因素，如伊朗核危機是否導致美國與伊朗開戰(zhàn)；南北朝鮮緊張局勢等。
從國內(nèi)范圍來看，主要是人民幣升值和金融機構(gòu)加息因素，由此而派生出“熱錢”的大進大出等。所有這些不確定因素，亦會對今后的鋼材市場行情產(chǎn)生極大干擾。
前段時期有關(guān)部門對于房地產(chǎn)價格調(diào)控，盡管對于建筑鋼材長期利多，但近期內(nèi)客觀上卻也引發(fā)了恐懼氣氛的蔓延，并且在一定程度上沖擊了市場信心。與此同時，國家淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的情況卻沒有多大進展，主要鋼鐵企業(yè)依然開足馬力增產(chǎn)，展開搶占市場份額的激烈競爭，社會庫存有增無減。在這種情況下，投機資本乘機打壓，放大利空影響，都會使得鋼材行情，尤其是期貨行情跌破成本，即出現(xiàn)所謂超跌情況。
二、基本面向好格局沒有改變
必須看到，雖然近期內(nèi)一些利空因素集中顯現(xiàn)，壓迫市場價格，尤其是期貨合約后期下挫，并有可能出現(xiàn)超跌局面，但另一方面，需求旺盛與成本增加，依然是中國鋼材市場行情的主要基本面，由此產(chǎn)生了對于鋼材價格的強力支撐，并且孕育著大幅跌落后，再強勁反彈的極大可能。對于這種寬幅而劇烈震蕩，而非單邊行情的市場局勢，貿(mào)易商和投資者都要謹慎對待，掌握投資和進出貨物時期。
(一)內(nèi)外需求繼續(xù)旺盛
今年以來，中國鋼材需求一直保持旺盛增長態(tài)勢。前4個月中國鋼材消費指數(shù)同比增長30%左右。4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)行業(yè)指數(shù)中，金屬制品業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)3個行業(yè)指數(shù)超過60%，反映出這些行業(yè)為鋼材整體需求上升的“龍頭”。
從國內(nèi)一些主要耗鋼行業(yè)的數(shù)據(jù)指標來看，1—4月份全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.1%，增速繼續(xù)提高；國內(nèi)汽車產(chǎn)量622萬輛，同比增長62%，也呈現(xiàn)很高增長水平；其他如工業(yè)鍋爐、金屬切削機床、民用鋼質(zhì)船舶等產(chǎn)量均為大幅增長局面，比上年顯著提速。
從外貿(mào)出口情況來看，今年世界經(jīng)濟復蘇的大環(huán)境，市場價格攀升，刺激了中國鋼材出口量持續(xù)性大幅增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1—4月份累計，全國鋼材出口量為1302萬噸，比去年同期增長98.8%。其中4月份出口鋼材431萬噸，環(huán)比增長29%，同比增長2倍多，單月出口量創(chuàng)金融危機后新高。主要鋼材產(chǎn)品中，4月份板材出口280萬噸，同比增長近5倍；棒材出口量43萬噸，增長3倍多。型鋼出口量25萬噸，增長2倍多。
即使受到經(jīng)濟刺激退出影響，下半年中國鋼材消費強度有所減弱，但其繼續(xù)旺盛增長的局面不會改變，整體鋼材消費指數(shù)仍為較高水平。國內(nèi)一些鋼鐵企業(yè)反映，目前國內(nèi)下游行業(yè)訂單飽滿；鋼鐵企業(yè)出口訂貨情況不錯，而且優(yōu)先安排出口訂單。如果按照今年前4個月的出口數(shù)據(jù)測算，全年中國鋼材出口量有可能接近4000萬噸，比上年增長5成左右，甚至更多，大大高出先前預期。
(二)刺激政策退出謹慎
下半年中國鋼材需求環(huán)境如何？一個至關(guān)重要的影響因素是國家政策如何？沒有疑問，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，并且企穩(wěn)，為了防患經(jīng)濟過熱，未雨綢繆通貨膨脹，國家前期所實施的經(jīng)濟刺激政策將陸續(xù)退出。但從目前情況來看，又由于國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展的一些不確定性，國家刺激政策的退出將會相當謹慎。一般情況下，下半年將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，同時把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，尤其是要要防止多項政策疊加的負面影響，始終合理把握政策力度。
貨幣政策方面，預計央行更多地只是使用上調(diào)整存款準備金率等數(shù)量型貨幣政策調(diào)控工具。而對于增加利率等價格型工具，央行將會謹慎又謹慎。即使加息，估計也要等到歐美國家之后，等到物價漲幅很高之后，并且一次力度不會很大，盡可能地溫和，以避免對投資和工業(yè)生產(chǎn)造成重大沖擊。
銀行信貸方面，今年4月末金融機構(gòu)人民幣貸款余額43.35萬億元，比去年同期增長21.96%，雖然同比有所回落，但比上月末還高出0.15個百分點，表明央行信貸投放超出預期，并沒有收得很緊。預計下半年仍將實行這種微調(diào)策略，金融機構(gòu)信貸投放增幅依然不小，同比不會出現(xiàn)急劇收縮的局面。
特別需要指出的是，國家出重拳調(diào)控房地產(chǎn)，抑制其價格過快、過猛上漲，對于鋼材市場而言，實際上是利多因素。因為無論是打擊囤地，還是擠壓投機泡沫，目的都是希望更多居民能夠買房。其結(jié)果將會刺激更多房屋銷售和住房建設(shè)，最終增加鋼材消費。據(jù)統(tǒng)計，今年前4個月全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長31.7%；房屋新開工面積4.57億平方米，同比增長64.1%。與此同時，國家正在大力推進經(jīng)濟適用房建設(shè)，總體開工面積將會超出過去數(shù)年總和。國家調(diào)控措施正在這方面顯示效果。
(三)新增成本因素顯現(xiàn)
進入下半年后，中國鋼鐵企業(yè)將面臨更高的生產(chǎn)成本。更高成本因素將從三個方面顯現(xiàn)：一是前期進口和儲備的相對低價鐵礦石基本耗盡，鋼鐵企業(yè)開始面對更高價格的鐵礦石，將進入真正高生產(chǎn)成本時期。二是一季度已經(jīng)發(fā)貨到港的協(xié)議鐵礦石價格被追漲。三是鐵礦石季度定價表明鐵礦石協(xié)議價格將向現(xiàn)貨價格接軌，這也就意味著今后鋼鐵企業(yè)消耗的鐵礦石價格還會上漲。只要中國鋼鐵企業(yè)不進行減產(chǎn)，鐵礦石的消耗量居高不下，鐵礦石價格的跌落就是暫時的，調(diào)整過后，還會上漲。四是除了協(xié)議鐵礦石價格繼續(xù)上漲外，關(guān)系中國鋼材成本的焦炭價格也會大幅揚升。下半年焦炭市場貨緊價揚，勢必成為鋼鐵企業(yè)新的成本增加因素。此外，如果下半年國家調(diào)高電力和水價格，開征環(huán)境稅等，也會進一步增加生產(chǎn)成本。
更高的生產(chǎn)成本，產(chǎn)生了對于鋼材價格的新的支撐力量。從目前螺紋鋼等熱軋產(chǎn)品價格情況來看，已經(jīng)不能覆蓋今后高價材料的新成本因素。在這種情況下，或者鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，或者對市場價格進行調(diào)整，兩者必居其一。
(四)產(chǎn)能釋放受到抑制
在國內(nèi)外需求繼續(xù)旺盛增長的同時，中國鋼鐵產(chǎn)能的釋放卻會受到抑制。
首先是已投產(chǎn)能力的抑制。從粗鋼方面來看，今年前4個月全國粗鋼產(chǎn)量21387萬噸，同比增長25.4%，按年計算約為6.4億噸，按照現(xiàn)階段7億噸粗鋼產(chǎn)能計算，產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到91.4%，屬于國際公認的供應偏緊水平。預計即使今后中國粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長，但也不會比今年4月份5540萬噸的月產(chǎn)水平高出多少。應該說，已經(jīng)投產(chǎn)的粗鋼能力基本釋放了，雖然同比增幅還會較高，但下半年環(huán)比增長潛力已經(jīng)不大。
其次是鐵礦石供應的限制。鐵礦石供應偏緊，將成為影響中國鋼鐵產(chǎn)能釋放的最大制約因素。2009年，除中國外，世界主要產(chǎn)鋼國家都減少了鋼鐵產(chǎn)量，因此有1億多噸的富裕鐵礦石出口到中國，被中國鋼鐵企業(yè)所消化。這一局面在今年將不復存在。由于世界經(jīng)濟復蘇刺激歐洲、北美和東亞鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)，2010年全球鐵礦石有可能出現(xiàn)供應缺口。由于2009年部分鋼鐵企業(yè)存在長協(xié)礦毀約情況，因此今年可能面臨鐵礦石“瓶頸”的困擾。鐵礦石供應的趨緊，無疑會制約中國粗鋼產(chǎn)能的釋放。
再次是電力供應的限制。煤炭等能源供應偏緊，將影響電力供應。下半年全國部分地區(qū)有可能限電，鋼鐵企業(yè)，尤其是中小鋼鐵企業(yè)，作為各地區(qū)能源消耗大戶，將首當其沖。電力供應不足，也會限制部分鋼鐵產(chǎn)能的釋放。
最后是淘汰落后的限制。近期有消息說，國家要用“鐵腕”淘汰落后產(chǎn)能，包括三部委取消對電解鋁、鋼鐵等高耗能企業(yè)用電價格優(yōu)惠，并對淘汰和限制產(chǎn)能實施加價。所有這些措施，對于落后鋼鐵產(chǎn)能的限制，多少應該有些效果吧？在需求繼續(xù)旺盛的情況下，鋼鐵落后產(chǎn)能受到抑制，有利于改善市場關(guān)系。
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