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石油、煤炭等傳統(tǒng)能源價格暴跌，一時間似乎所有能源相關(guān)產(chǎn)品價格都受到影響。不過，在對油價多高才合理的討論聲中，天然氣價格卻“一枝獨(dú)秀”，叫漲聲不斷。業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)天然氣價格與國際價格相比較低，加之我國天然氣產(chǎn)業(yè)尚處于初級發(fā)展階段，下游的強(qiáng)勁需求將帶動天然氣整條產(chǎn)業(yè)鏈樂觀前景。 供需矛盾漸顯 與石油、煤炭等傳統(tǒng)能源相比，天然氣的優(yōu)勢很明顯——非常清潔，儲量豐富，熱效值也比較高；與風(fēng)能、核能、水能等新能源相比，天然氣的優(yōu)勢在于儲量豐富，采集后便于大規(guī)模輸送和應(yīng)用，熱效值高，除了發(fā)電還有更廣泛的用途，對傳統(tǒng)能源的替代性更明顯。 業(yè)內(nèi)人士指出，天然氣在發(fā)電、民用、交通運(yùn)輸、化工等方面都有著對傳統(tǒng)能源良好的替代性，并且更清潔，已經(jīng)成為國內(nèi)能源發(fā)展的“重頭戲”。 國家《能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》中明確提出，到2010年，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量達(dá)到920億立方米，在能源消費(fèi)中的比重達(dá)到5.3%。2007年該比重為3.9%。全球范圍內(nèi)，天然氣在能源消費(fèi)中的比重為24%。中石油預(yù)計到2010年，內(nèi)地城市管道燃?xì)庑枨髮⒊^300億立方米，到2015年將超過600億立方米。 業(yè)內(nèi)人士指出，天然氣產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是“下游帶動上游”，下游需求局面打開，促使上游勘探開發(fā)和管道建設(shè)不斷發(fā)展。 中國天然氣下游需求近年迅猛增長，帶動石油公司在上游的勘探開發(fā)投入越來越大。《中國能源發(fā)展報告》預(yù)計，未來十多年里中國天然氣需求將呈爆炸式增長，平均增速達(dá)11%-13%，預(yù)計到2010年天然氣需求量將達(dá)到1000億方，產(chǎn)量約800億方，缺口將達(dá)到200億方以上；到2020年天然氣需求量將超過2000億方，缺口將達(dá)1000億方。 這種速度令人驚嘆。事實上，原本預(yù)計2010年才達(dá)到120億方的西氣東輸管道，在2006年就開始實施“增輸工程”，投資50億元，輸量從120億方提高到170億方。中石油已經(jīng)與中亞國家簽署協(xié)議，西氣東輸二線工程上游氣源來自土庫曼斯坦。此外，還有川氣東送、東海氣、南海氣、進(jìn)口液化天然氣（LNG）等，氣源在不斷增加。 在發(fā)展的初期階段，整個天然氣市場仍面臨許多問題，比如政府干預(yù)過多，價格不夠市場化，監(jiān)管體系不完善，法律法規(guī)不健全，下游城市配氣競爭無序，上下游沒有一體化發(fā)展規(guī)劃等。 不過，中信證券研究員殷孝東仍然認(rèn)為天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大，上游勘探和生產(chǎn)公司可通過深入勘探及收購等方式提高資源儲量，提高競爭力；中下游公司可以增加管道項目建設(shè)提高輸送能力，并享受需求增長帶來的量的增長，特別是中游長輸管道可進(jìn)一步向下游延伸；下游輸配行業(yè)存在整合機(jī)會，提高市場集中度存在空間。 勘探開發(fā)、管道收益可觀 毫無疑問，在天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中，上游的勘探開發(fā)是收益最高的環(huán)節(jié)，中石油、中石化、中海油幾乎獨(dú)享了該收益，申能股份（600642）也擁有東海天然氣資源。 中石油財務(wù)總監(jiān)周明春表示，天然氣業(yè)務(wù)已成為公司新的利潤增長點(diǎn)。去年中石油的天然氣與管道板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤約125億元，同比增長39%。 由于我國天然氣主產(chǎn)區(qū)集中于新疆、內(nèi)蒙古、四川等西部地區(qū)，而對天然氣需求量最大的地區(qū)則集中于中部和東部城市，鑒于天然氣自身特點(diǎn)，管道輸送是長距離輸送最經(jīng)濟(jì)的方式。除了管輸外，天然氣還可以處理成液化天然氣（LNG）、壓縮天然氣（CNG）等，以公路方式運(yùn)輸。但由于液化和壓縮在處理和運(yùn)輸過程中也要消耗大量能源，因此一般應(yīng)用于用氣量較小的地區(qū)或管道無法到達(dá)的地區(qū)，以及用氣緊張的大城市。 不過，長距離管道運(yùn)輸也造成國內(nèi)天然氣門市價格構(gòu)成比例與國外有很大區(qū)別，因為管輸費(fèi)用大約占到終端價格的30%。 在長輸管道行業(yè)，中石油、中石化、中海油以及若干省域天然氣企業(yè)共存。中石油占據(jù)管網(wǎng)中大部分份額，西氣東輸一線、陜京線、忠武線、澀寧蘭線等已經(jīng)投入運(yùn)營，西氣東輸二線明年將西段投產(chǎn)，2011年全線通氣；中石化有“川氣東送”；中海油也計劃建沿海天然氣網(wǎng)。除了三大公司外，陜天然氣（002267）和許多民營資本也在做區(qū)域性管網(wǎng)建設(shè)。 “對于管道公司來說，開始運(yùn)行后完全可以高枕無憂地養(yǎng)老了。”天然氣行業(yè)一位業(yè)內(nèi)人士笑言。原因正是因為只要簽訂了氣源和下游用戶的幾十年合約，輸氣管網(wǎng)的邊際成本非常低，具有自然壟斷性，因此收益非常穩(wěn)定。 民營逐鹿城市配氣 天然氣下游城市配氣領(lǐng)域，是產(chǎn)業(yè)鏈上競爭比較激烈的環(huán)節(jié)，民營資本已經(jīng)不滿足于當(dāng)?shù)氐某鞘信錃猓噲D在全國范圍內(nèi)的城市跑馬圈地，而專注于上游勘探開發(fā)和管道建設(shè)的中國石油，也試圖將觸角伸向該領(lǐng)域，城市配氣的發(fā)展?jié)摿梢娨话摺?/FONT> 目前國內(nèi)較大的城市配氣公司主要有新奧燃?xì)狻⒅腥A煤氣等民營公司，這些公司的版圖已經(jīng)覆蓋到全國范圍的大中城市。不過，在更多的城市占領(lǐng)該市場的是一批區(qū)域性的規(guī)模較小的民營公司。 海通證券研究員朱胤表示：“天然氣下游分銷的收入主要來自兩方面，一是售氣收入，這部分比較低；二是初裝費(fèi)，這部分比較高，而且按照國際會計準(zhǔn)則，可以直接計入當(dāng)年收入。”他指出，現(xiàn)在下游分銷存在的問題是一些公司前期投入較大，因此負(fù)債率較高，一旦擴(kuò)張過度，存在資金鏈斷裂的風(fēng)險。 而平安證券研究員 殷孝東也指出，由于下游輸配價格也受政府管制，燃?xì)夤镜挠芰ο鄬Ψ�(wěn)定，但經(jīng)營成本高于中游的管道公司，因此實際盈利水平比上游勘探和中游管道公司要低。 中石油分羹城市配氣 作為天然氣的供應(yīng)者，中石油的加入勢必改變城市配氣的市場格局，市場指責(zé)其可能因擁有資源而形成壟斷。 隨著天然氣上游的勘探開發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和成熟，多個大氣田的發(fā)現(xiàn)，以及多條長距離管道的鋪設(shè)，占有國內(nèi)天然氣上游76%資源的中石油開始進(jìn)軍下游的城市配氣領(lǐng)域。其實，在中石油發(fā)展天然氣業(yè)務(wù)的初期，公司的指導(dǎo)思想是抓住天然氣上游勘探開發(fā)的主業(yè)，將工作重點(diǎn)放在上游“找氣”，因此中石油只在少數(shù)幾個大城市有配氣業(yè)務(wù)。 “首先，公司現(xiàn)在發(fā)展城市配氣面臨很好的機(jī)遇，很多城市特別是在天然氣管道經(jīng)過的中級城市，愿意接納我們的氣；其次，我們的上游氣源充足。”中石油人士說。 今年8月中石油重組了原中石油天然氣管道燃?xì)馔顿Y有限公司、中國華油集團(tuán)公司燃?xì)馐聵I(yè)部和中油燃?xì)庥邢挢?zé)任公司，成立了昆侖燃?xì)夤尽?/SPAN> 中石油與甘肅省政府簽署了“全面戰(zhàn)略合作協(xié)議”，包攬甘肅省14個市、州駐在地的城市燃?xì)馐袌觥Ｖ惺鸵惨?/SPAN>“收編”河北涿州等市燃?xì)馐袌觯衲?/SPAN>2月與石家莊市簽訂《合作開展城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)框架協(xié)議》。昆侖燃?xì)夤具�與云投集團(tuán)、昆明煤氣集團(tuán)、云南長安公司等3家公司簽訂了《昆明市天然氣利用項目合作框架協(xié)議》，并組建昆明昆侖燃?xì)夤荆鋈細(xì)饪毓?/SPAN>51%。 除了直接與地方政府聯(lián)手外，中石油8月底還以75.92億港元對價收購母公司所持中油香港（0135.HK）51.89%股權(quán)，公司副董事長、總裁周吉平稱，該收購有助于拓展城市管道燃?xì)庖约?/SPAN>CNG業(yè)務(wù)，提升盈利水平。 一位中石油人士對記者表示，民營資本盈利模式靈活，協(xié)調(diào)成本較低，在城市配氣領(lǐng)域具有很大優(yōu)勢；而中石油的優(yōu)勢則在于長距離管輸，大規(guī)模投資規(guī)劃等，落實到具體城市的終端配氣方面，協(xié)調(diào)成本相對比較高。因此，中石油很可能較多考慮與地方政府或民營資本聯(lián)手做終端配氣，而非一定要100%獨(dú)資去做。 |
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