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 一場震驚世界的金融風(fēng)暴席卷而來，全球正面臨自上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。由于經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長期失衡，這場源自美國的金融風(fēng)暴，波及范圍之廣、沖擊力度之強(qiáng)、連鎖效應(yīng)之快都是前所未有的，它給世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來嚴(yán)重影響，引起了世界各國政府和人民的憂慮。可以預(yù)見，危機(jī)的演變以及各國的應(yīng)對將對全球金融、經(jīng)濟(jì)乃至于政治格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
（一）
這場金融危機(jī)的成因，涉及美國的消費(fèi)模式、金融監(jiān)管政策、金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作方式，以及美國和世界的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等各方面因素，盡管各方的說法還不盡一致，但以下幾點(diǎn)已為多數(shù)人所認(rèn)同。
一、房地產(chǎn)泡沫是危機(jī)的源頭禍水。
次貸危機(jī)說到底是美國房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的危機(jī)，而房地產(chǎn)泡沫的催生既和美國社會的“消費(fèi)文化”有關(guān)，也和美國不當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策和長期維持的寬松貨幣環(huán)境有直接關(guān)系。
美國經(jīng)濟(jì)長期以來一直有高負(fù)債、低儲蓄的特征，不但居民大手大腳地借債消費(fèi)，而且國家也鼓勵大規(guī)模借貸和超前消費(fèi)。近年來，個人消費(fèi)支出占美國GDP的比重達(dá)到了70%的歷史新高。從2001年末到2007年底的6年中，美國個人積累的債務(wù)更是達(dá)到過去40年的總和。可以說，美國政府和社會近年來一直是在債臺高筑的危險狀態(tài)下運(yùn)行的。
美國人近年來不斷增強(qiáng)的消費(fèi)勇氣主要來自于房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲。為了應(yīng)對2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和2001年“9·11”事件的沖擊，美國聯(lián)邦儲備委員會（簡稱美聯(lián)儲）打開了貨幣閘門，試圖人為改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軌跡，遏制衰退。2001年1月至2003年6月，美聯(lián)儲連續(xù)13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，使利率從6.5%降至1%的歷史最低水平。
貨幣的擴(kuò)張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本，促使美國民眾蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。對未來房價持續(xù)上升的樂觀預(yù)期，又使銀行千方百計(jì)向信用度極低的借款者推銷住房貸款。所有的人都把希望寄托在了房價只漲不跌的預(yù)期上。在2001年至2005年的5年中，美國自有住房者每年從出售房屋、房屋凈值貸款、抵押貸款再融資等套現(xiàn)活動中，平均提取了近1萬億美元的“收益”。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始周期性下滑，貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整，利率提升，房價暴跌，泡沫也隨之破滅，整個鏈條便出現(xiàn)斷裂，首先是低信用階層的違約率大幅上升，從而引發(fā)了次貸危機(jī)。
二、金融衍生品過多掩蓋了巨大風(fēng)險。
 美國雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護(hù)當(dāng)日，一名雇員拿著私人物品離開公司
傳統(tǒng)上，放貸銀行應(yīng)該把貸款記在自己的資產(chǎn)負(fù)債表上，并相應(yīng)地把信用風(fēng)險留在銀行內(nèi)部。但是，美國的大批放貸機(jī)構(gòu)卻在中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，把數(shù)量眾多的次級住房貸款轉(zhuǎn)換成證券在市場上發(fā)售，吸引各類投資機(jī)構(gòu)購買；而投資機(jī)構(gòu)則利用“精湛”的金融工程技術(shù)，再將其打包、分割、組合，變身成新的金融產(chǎn)品，出售給對沖基金、保險公司等。這樣一來，提供次貸的銀行變魔術(shù)般地銷掉了賬上的抵押貸款這類資產(chǎn)。表面上看，這是皆大歡喜的“金融煉金術(shù)”：購房者能以極低的首付款甚至零首付獲得房產(chǎn)；提供抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)不必坐等貸款到期，通過打包出售債權(quán)方式便提前回籠了資金；提供資產(chǎn)證券化服務(wù)的金融中介可以在不承擔(dān)風(fēng)險的情況下賺取服務(wù)費(fèi)；由抵押貸款演變成的各種新型金融產(chǎn)品，又滿足了市場上眾多投資者的投資牟利需求……據(jù)美國經(jīng)濟(jì)分析局的調(diào)查，美國次貸總額為1.5萬億美元，但在其基礎(chǔ)上發(fā)行了近2萬億美元的住房抵押貸款支持債券（MBS），進(jìn)而衍生出超萬億美元的擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）和數(shù)十萬億美元的信貸違約掉期（CDS）。
資產(chǎn)證券化所創(chuàng)造的金融衍生產(chǎn)品本來可以起到分散風(fēng)險、提高銀行等金融機(jī)構(gòu)效率的作用，但是，資產(chǎn)證券化一旦過度，就加長了金融交易的鏈條，使美國金融衍生品越變越復(fù)雜，金融市場也就變得越來越缺乏透明度，以至于最后沒有人關(guān)心這些金融產(chǎn)品真正的基礎(chǔ)是什么，也不知道其中蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險。
在創(chuàng)新的旗號下，投機(jī)行為一波一波地被推向高峰，金融日益與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)，虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫被“金融創(chuàng)新”越吹越大，似乎只要倒騰倒騰那些五花八門的證券，財(cái)源就可滾滾而來。通常，虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是，一旦虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，就會逐漸演變成投機(jī)經(jīng)濟(jì)。起初1元錢的貸款可以被逐級放大為幾元、十幾元甚至幾十元的金融衍生品，金融風(fēng)險也隨之被急劇放大。當(dāng)這些創(chuàng)新產(chǎn)品的本源——次級住房信貸資產(chǎn)出現(xiàn)問題時，建立在這個基礎(chǔ)之上的金融衍生工具市場就猶如空中樓閣，轟然坍塌下來。
三、美國金融監(jiān)管機(jī)制滯后，致使“金融創(chuàng)新”猶如脫韁之馬。
 美國紐約華爾街投資銀行家約蘇亞·珀斯基失業(yè)后始終沒能找到工作，他日前竟然“放棄 尊嚴(yán)”，掛著一塊推銷自己的牌子走上街頭找工作。
以負(fù)有維護(hù)美國經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定重責(zé)的美聯(lián)儲為例，它只負(fù)責(zé)監(jiān)督商業(yè)銀行，無權(quán)監(jiān)管投資銀行；而負(fù)責(zé)投資銀行的監(jiān)管方美國證券交易委員會，也只是在2004年經(jīng)過艱難談判后才獲得監(jiān)管權(quán)的。這就使得像美國國際集團(tuán)（AIG）這樣涉及多領(lǐng)域的“巨無霸”，在相當(dāng)長一段時間里處于根本無人監(jiān)管的灰色地帶，可以自由自在地進(jìn)行“金融創(chuàng)新”。
金融評級機(jī)制在此次危機(jī)中，也出現(xiàn)了嚴(yán)重失誤。那么多金融機(jī)構(gòu)的貸款出現(xiàn)了問題，它們發(fā)行的金融產(chǎn)品有那么多漏洞，金融評級機(jī)構(gòu)居然“視而不見”，使很多問題債券、問題銀行能夠長期被評估為“優(yōu)等”。一位在某評級機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品部門工作的業(yè)內(nèi)人士形象地說，什么都可以評級，我們甚至可以評估一頭被結(jié)構(gòu)化的母牛。這無異于在鼓勵華爾街大施“金融煉金術(shù)”，肆無忌憚地四處“圈錢”。
由于國際金融體系是以美國為主導(dǎo)的，而美國又無視一些國家多次提出的加強(qiáng)監(jiān)管的建議，因此，整個國際層面也缺乏有效的金融監(jiān)管。在監(jiān)管滯后的整體氣氛下，金融機(jī)構(gòu)的貪婪性迅速膨脹。
（二）
此次金融風(fēng)暴，本質(zhì)上是美國模式市場經(jīng)濟(jì)治理思想的嚴(yán)重危機(jī)。美國馬薩諸塞大學(xué)教授大衛(wèi)·科茲指出，目前的美國金融風(fēng)暴，是資本主義一種特殊制度形式的產(chǎn)物，也是資本主義的新自由主義形式作用的結(jié)果。由于金融管制的解除，沒有了國家的密切監(jiān)管，資本主義的金融部門就會出現(xiàn)內(nèi)在的不穩(wěn)定。
冷戰(zhàn)結(jié)束后，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，新自由主義不僅僅只是美國經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)，也成為美國在全球推行金融自由化的工具。新自由主義雖然對治理上世紀(jì)七八十年代西方國家的滯脹起到了一定的療效，但它不是萬能的。
所謂新自由主義，是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想，以盡量減少政府對經(jīng)濟(jì)社會的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮。一些學(xué)者稱之為“完全不干預(yù)主義”，因其在里根時代勃興，因此又稱其為“里根主義”。而“金融大鱷”索羅斯把這種相信市場能夠解決所有問題的理念稱為“市場原教旨主義”。索羅斯在接受法國《世界報》采訪時表示，“（華爾街的危機(jī)）是我所說的市場原教旨主義這一放任市場和讓其自動調(diào)節(jié)理論的結(jié)果。危機(jī)并非因?yàn)橐恍┩鈦硪蛩兀膊皇亲匀粸?zāi)害造成的，是體制給自己造成了損失。它發(fā)生了內(nèi)破裂。”
新自由主義的模式，突出強(qiáng)調(diào)“最少的政府干預(yù)，最大化的市場競爭，金融自由化和貿(mào)易自由化”。由于美國在國際金融體系中的主導(dǎo)作用，新自由主義的思想對這個體系也形成了極大影響。包括會計(jì)制度、市場評級體系、風(fēng)險控制程序，乃至金融政策，甚至市場適用的語言、計(jì)價貨幣等，統(tǒng)統(tǒng)采用的是美國規(guī)則，國際金融體系實(shí)際上成了美國金融體系。很顯然，這不符合平等、公平、協(xié)商的國際原則，無視各國發(fā)展階段、管理水平、經(jīng)濟(jì)和社會體制的差異。越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)認(rèn)識到，未來國際金融體系的改革與調(diào)整要想取得成果，就必然要觸動這一思想基礎(chǔ)。
（三）
在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的背景下發(fā)生的金融風(fēng)暴，必然會產(chǎn)生比以往更強(qiáng)烈的沖擊。
首先，這個全球性的影響來自于以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系。上世紀(jì)70年代，在美國主導(dǎo)下建立的以美元為中心的國際貨幣體系——布雷頓森林體系解體，但是，憑借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，美元仍然是當(dāng)今國際儲備和貿(mào)易結(jié)算的主要貨幣。直到目前，美元在國際結(jié)算和全球各央行外匯儲備中的比重一直維持在60％以上。“領(lǐng)頭羊”一出問題，必然產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，致使全球金融市場迅速陷于極度恐慌之中。
其次，金融全球化讓世界在享受全球化帶來的紅利的同時，也帶來了相應(yīng)的風(fēng)險。由于金融自由化和經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展到相當(dāng)高的程度，今天世界各地都處在不同程度的金融開放之中，大筆“熱錢”在全球各地迅速流動，各種令人眼花繚亂的金融衍生品將全球金融機(jī)構(gòu)盤根錯節(jié)地聯(lián)系在一起，而美國等發(fā)達(dá)國家又占據(jù)著最為有利的地位。最典型的就是，美國一些金融機(jī)構(gòu)把大量的房地產(chǎn)抵押債券打包后，出售給了很多國家。正因?yàn)槿绱耍l(fā)源于美國這一全球最大經(jīng)濟(jì)體和最發(fā)達(dá)金融體系的金融風(fēng)暴，才會造成史無前例的影響。
隨著全球金融動蕩的加劇，世界各國都不同程度地出現(xiàn)了流動性短缺、股市大跌、匯率震蕩、出口下降、失業(yè)率上升等現(xiàn)象，全球金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
金融風(fēng)暴首先重創(chuàng)了美國的銀行體系，粉碎了這個“世界最完備體系”的神話。美國商業(yè)銀行的市場集中度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲國家。美國有大量的州立銀行與中小銀行。這些銀行在過去幾年內(nèi)投資了大量的次級抵押貸款金融產(chǎn)品以及其他證券化產(chǎn)品。次貸危機(jī)爆發(fā)后，它們出現(xiàn)了大面積的資產(chǎn)減記與虧損。這些中小銀行抵御危機(jī)的能力很差，也很難得到美國政府的救助，因此在未來破產(chǎn)倒閉的概率很高。
在世界范圍內(nèi)，歐洲銀行業(yè)受殃及最深，因?yàn)闅W洲銀行過分依賴于短期借貸市場，而不是通常的客戶儲蓄。新興市場經(jīng)濟(jì)體也很難獨(dú)善其身。金融危機(jī)爆發(fā)后，大量資金從新興市場經(jīng)濟(jì)體撤離，一些自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較脆弱、對外資依賴程度比較高的國家正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
最令人擔(dān)憂的是，全球金融危機(jī)不可避免地要傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，拖累甚至阻滯全球經(jīng)濟(jì)增長。目前，美國房地產(chǎn)投資已經(jīng)持續(xù)縮減。而在房地產(chǎn)市場與股票市場價格交替下挫的負(fù)向財(cái)富效應(yīng)的拖累下，美國居民消費(fèi)日益疲軟。由于自身股價下跌，美國企業(yè)投資的意愿和能力均有所下降。而由于能夠提供的抵押品價值下跌，美國企業(yè)能夠獲得的銀行信貸數(shù)量也大幅下降。美國經(jīng)濟(jì)在2009年陷入衰退幾乎已成定局。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、日本經(jīng)濟(jì)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和部分新興市場經(jīng)濟(jì)體在2009年的增長前景也不容樂觀。
由于美國經(jīng)濟(jì)占全球比重近30%，其進(jìn)口占世界貿(mào)易的15%，美國經(jīng)濟(jì)衰退將導(dǎo)致全球商品貿(mào)易量下降，進(jìn)而影響一些外貿(mào)依存度大的發(fā)展中國家的出口和經(jīng)濟(jì)增長。而危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重影響，很有可能帶來全球范圍貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，形成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新障礙。大規(guī)模救市措施，也會使本來就有巨大財(cái)政赤字的美國政府雪上加霜，一旦出現(xiàn)大肆發(fā)行債券、印發(fā)鈔票，勢必會導(dǎo)致美元信用下跌，并推高全球通脹率。
規(guī)模空前的金融風(fēng)暴是對世界各國經(jīng)濟(jì)治理能力的考驗(yàn)，是對世界各國加強(qiáng)國際合作的誠意與決心的考驗(yàn)。目前，國際社會正密切關(guān)注著這場危機(jī)的走勢，關(guān)注著全球各國的應(yīng)對舉措及其所產(chǎn)生的效應(yīng)。 金融危機(jī)： 金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。
金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。
其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。
經(jīng)濟(jì)危機(jī)：
經(jīng)濟(jì)危機(jī)（Economic Crisis）指的是一個或多個國民經(jīng)濟(jì)或整個世界經(jīng)濟(jì)在一段比較長的時間內(nèi)不斷收縮（負(fù)的經(jīng)濟(jì)增長率）。是資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中周期爆發(fā)的生產(chǎn)過剩的危機(jī) 。是經(jīng)濟(jì)周期中的決定性階段。自1825年英國第一次爆發(fā)普遍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，資本主義經(jīng)濟(jì)從未擺脫過經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊。 經(jīng)濟(jì)危機(jī)是資本主義體制的必然結(jié)果。由于資本主義的特性，其爆發(fā)也是存在一定的規(guī)律。
經(jīng)濟(jì)危機(jī)是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)沒有產(chǎn)生足夠的消費(fèi)價值。也就是生產(chǎn)能力過剩的危機(jī)。有的學(xué)者把經(jīng)濟(jì)危機(jī)分為被動型危機(jī)與主動型危機(jī)兩種類型。
所謂被動型經(jīng)濟(jì)危機(jī)是指該國宏觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局在沒有準(zhǔn)備的情況下出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退或大幅度的貨幣貶值從而引發(fā)金融危機(jī)進(jìn)而演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況。如果危機(jī)的性質(zhì)屬于這種被動型的，很難認(rèn)為這種貨幣在危機(jī)之后還會回升，危機(jī)過程實(shí)際上是對該國貨幣價值重新尋求和確認(rèn)的過程。
主動型危機(jī)是指宏觀經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局為了達(dá)到某種目的采取的政策行為的結(jié)果。危機(jī)的產(chǎn)生完全在管理當(dāng)局的預(yù)料之中，危機(jī)或經(jīng)濟(jì)衰退可以視作為改革的機(jī)會成本。
經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特征是生產(chǎn)過剩的危機(jī)。但是，經(jīng)濟(jì)危機(jī)所表現(xiàn)出來的生產(chǎn)過剩，不是生產(chǎn)的絕對過剩，而是一種相對的過剩，即相對于勞動群眾有支付能力的需求而言表現(xiàn)為過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)時，一方面資本家的貨物堆積如山，賣不出去；另一方面，廣大勞動群眾卻處于失業(yè)或半失業(yè)狀態(tài)，因購買力下降而得不到必需的生活資料。
次貸危機(jī)：
次貸危機(jī)（subprime lending crisis）又稱次級房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。
利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)。
美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，即 ：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。
在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續(xù)繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)“次貸危機(jī)”。
貨幣危機(jī)：
貨幣危機(jī)概念有狹義、廣義之分。狹義的貨幣危機(jī)與特定的匯率制度（通常是固定匯率制）相對應(yīng)，其含義是，實(shí)行固定匯率制的國家，在非常被動的情況下（如在經(jīng)濟(jì)基本面惡化的情況下，或者在遭遇強(qiáng)大的投機(jī)攻擊情況下），對本國的匯率制度進(jìn)行調(diào)整，轉(zhuǎn)而實(shí)行浮動匯率制，而由市場決定的匯率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原先所刻意維護(hù)的水平（即官方匯率），這種匯率變動的影響難以控制、難以容忍，這一現(xiàn)象就是貨幣危機(jī)。廣義的貨幣危機(jī)泛指匯率的變動幅度超出了一國可承受的范圍這一現(xiàn)象。
債務(wù)危機(jī)：
債務(wù)危機(jī)（debt crisis）20世紀(jì)80年代發(fā)展中國家受到債務(wù)嚴(yán)重困擾的局面。衡量一個國家外債清償能力有多個指標(biāo)，其中最主要的是外債清償率指標(biāo)，即一個國家在一年中外債的還本付息額占當(dāng)年或上一年出口收匯額的比率。一般情況下，這一指標(biāo)應(yīng)保持在20％以下，超過20％就說明外債負(fù)擔(dān)過高。
發(fā)展中國家的債務(wù)危機(jī)起源于20世紀(jì)70年代，80年代初爆發(fā)。從1976～1981年，發(fā)展中國家的債務(wù)迅速增長，到1981年外債總額積累達(dá)5550億美元，以后兩年經(jīng)過調(diào)整，危機(jī)緩和，但成效并不很大，到1985年底，債務(wù)總額又上升到8000億美元，1986年底為10350億美元。其中拉丁美洲地區(qū)所占比重最大，約為全部債務(wù)的1／3，其次為非洲，尤其是撒哈拉以南地區(qū)，危機(jī)程度更深。1985年這些國家的負(fù)債率高達(dá)223％。全部發(fā)展中國家里受債務(wù)困擾嚴(yán)重的主要是巴西、墨西哥、阿根廷、委內(nèi)瑞拉、智利和印度等國。80年代這場債務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)：①私人銀行貸款增長較政府間和金融機(jī)構(gòu)貸款增長為快。②短期貸款比重增加，中長期貸款比重下降。③貸款利率浮動的多于固定的。
銀行危機(jī)：
銀行危機(jī)是指銀行過度涉足(或貸款給企業(yè))從事高風(fēng)險行業(yè)(如房地產(chǎn)、股票)，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債嚴(yán)重失衡，呆賬負(fù)擔(dān)過重而使資本運(yùn)營呆滯而破產(chǎn)倒閉的危機(jī)。
銀行危機(jī)類型
銀行危機(jī)根據(jù)不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的類型：
第一，按危機(jī)的性質(zhì)可分為銀行體系危機(jī)和單個銀行危機(jī)。
第二，按危機(jī)的起因可分為內(nèi)生性銀行危機(jī)和外生性銀行危機(jī)。
第三，按危機(jī)的程度可分為以流動性緊張為特征的銀行危機(jī)及以喪失清償力為特征的銀行危機(jī)，在大多數(shù)發(fā)展中國家，銀行危機(jī)的爆發(fā)往往是以前一種形式出現(xiàn)的。
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